在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长(z三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人hǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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