券商今年(nián)一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营(yíng)收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改(gǎi)善。

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